2018年中国家电产业市场

房地产销量的大幅增长的确是2000年以来大家电销量增长的重要驱动力之一。在行业成长初期，需求主要来自于新增购买，房地产销售直接带来家电需求，带动了冰箱、洗衣机、电视、空调销量的快速增长。

2000~2017商品住宅销售面积与大家电内销量变化

数据来源：公开资料整理

油烟机零售量增速与房地产销量滞后数据的关系

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2007~2011年，伴随经济的高速增长、“家电下乡”、“以旧换新”等产业政策的支持，大家电销量获得了极其快速的增长。而这一阶段销售的产品，普遍将在未来几年进入8~10年的更换周期，支撑行业整体销量保持稳定增长。

2014~2019大家电更新需求估计（万台）

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2017年国内电视零售量同比下降6.6%，零售额同比增长4.5%。需求的下降一方面由于2016年互联网企业低价促销较多，透支部分需求，另一方面由于面板价格大涨，带动电视终端产品涨价20~30%以上，抑制了消费者短期的购买意愿。考虑到电视作为成熟消费品相对稳定的需求，以及自2017H2开始电视ASP的逐步降低，预计2018年国内需求将在低基数下实现恢复性增长。

2016年至今液晶电视零售量、零售额增速

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彩电零售均价变动走势

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黑电是目前出口占比最低的大家电品类，韩企三星、LG全球份额分别21%、13%，国内TCL、海信仅7%、6%，全球市场2017年电视销量约2.1亿台，是国内市场的4倍以上。展望未来3~5年甚至更长时间，一方面日本企业的持续退出仍是大趋势；另一方面，面板制造带动整条电视产业链持续向大陆转移，国内供应链体系逐步超越韩国，中国企业在全球站稳脚跟是大概率事件。

格力内销市场份额近40%，格力+美的市场份额合计超60%，构成了极其强大的品牌+规模壁垒，成为空调龙头定价权的核心来源。在规模优势、品牌地位以及强渠道控制力的帮助下，龙头公司实现远超行业平均的毛利率/净利率水平，并可根据短期规模/盈利诉求，游刃有余地调节产业链价值分配，实现利益最大化。

空调内销企业出货市场份额

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空调国内终端零售量份额

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2007年至今空调行业内销量变化（万台）

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近两年，洗衣机行业龙头海尔、小天鹅在产品力、渠道效率持续提升带动下，领先优势愈发显著，市场份额不断上升，双寡头的格局已经非常牢固。冰箱领域市场集中度则相对较弱，仅海尔具备较大领先优势，未来集中度仍有提升空间。

洗衣机内销企业出货市场份额

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冰箱内销企业出货市场份额

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2017年全渠道电视零售量份额

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电视线下零售网点零售量份额

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从行业未来空间来看，根据厨电整体购买客单价，烟灶套装平均价格在3000~5000左右，如果加上蒸箱烤箱洗碗机等品类，客单价接近10000。因此，厨电整体的市场空间未来是有望超越冰洗的。截至2015年，油烟机城镇家庭每百户保有量为69台，农村家庭为15台，与冰洗保有量有较大差距。随着居民生活水平的不断提升，烟灶产品必需性将不断提升，保有量长期提升空间大。

油烟机内销量与冰洗比较

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2011年以来老板、方太市场零售量份额、零售均价变动情况

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结合以上分析，对2018年四大家电销量增长预测如下表，综合来看预计2018年家电整体需求将保持平稳增长。但行业也告别了2017年规模大幅扩张的逻辑，步入稳定增长周期。

四大家电2018年销量增长预测

年份	空调			冰箱			洗衣机			电视
年份	销量	内销	出口	销量	内销	出口	销量	内销	出口	销量	内销	出口
2016	5%	-4%	10%	2%	-3%	12%	6%	6%	7%	11%	10%	12%
2017	31%	46%	10%	1%	-6%	17%	7%	7%	9%	-2%	-5%	1%
2018E	5%	4%	6%	7%	5%	11%	5%	5%	3%	7%	5%	8%