发电央企积极处置低效火电资产

继今年9月在北京产权交易所预披露转让中电（商丘）热电有限公司51%股权之后，国家电投近期密集挂牌转让旗下中电神头发电有限责任公司、辽宁东方发电有限公司、赤峰平庄热电有限责任公司、中电投石家庄高新热电有限公司等6家煤电企业股权。另外，华能集团、大唐集团和国家能源集团近日也列出了个别待处置火电资产“清单”，实施挂牌转让。业内人士认为，发电央企在转型提速、优化电源结构背景下，将加快处置低效和负债火电资产。

陆续处置负债火电资产

北京产权交易所近日公开的产权转让清单显示，近期发电央企挂牌转让股权的火电企业均处于负债亏损状态。

信息显示，截至今年9月30日，国家电投旗下中电神头发电有限责任公司实现营收120332.56万元，营业利润亏损12663.47万元，净利润亏损12555.2万元，负债总计441111.78万元，挂牌转让51%股权。截至2019年12月31日，国家能源集团旗下重庆恒泰发电有限公司资产总额162814.73万元，负债总额186749.19万元，所有者权益-23934.46万元，资产负债率114.7，2019年利润总额-11652万元，挂牌转让10.0008%股权。截至今年8月31日，华能鹤岗发电有限公司实现营收103256.63万元，营业利润为-17354.92万元，净利润为-16784.07万元，负债总计277216.27万元，挂牌转让18%股权。

事实上，近两年发电央企处置火电资产的情况并不少见。

2020年5月，大唐发电挂牌转让云南大唐国际红河发电有限责任公司70%股权，同时表示，考虑云南大唐国际红河发电有限责任公司当前及未来几年经营情况，预计短期内无法弥补其历年累计亏损，且火电项目持续盈利难以保证，因此公司利用近两年发电量、电价达到高点的形势下进行股权转让，有利于收回投资，加快处置低效资产。

另外，国投电力也曾于2019年发布公告，拟转让6家盈利水平较差的火电公司股权。券商报告指出，国投电力预挂牌转让的是亏损、盈利能力差的参控股火电子公司股权，留存的控股火电项目大部分为大容量、高参数优质机组，盈利能力强且有望持续受益电力市场化推进。

煤炭企业接盘较多

那么，被转让的火电企业股权最终收购方是谁呢？一位正在挂牌转让火电项目的企业人士告诉记者：“产权交易都是公开的，意向受让方没有具体的业务范围限制，具体收购情况目前不便透露。”

电力行业专家陈宗法则告诉记者，虽然有些项目的具体收购方未明确，但根据以往经验，煤炭企业接盘较多。

2019年12月，国投电力发布公告表示，将国投宣城51%股权、国投伊犁60%股权、靖远二电51.22%股权、淮北国安35%股权、张掖发电45%股权，以18.09亿元转让给中煤集团。

业内人士认为，煤企接盘有利于其加快煤电合营。“既有煤炭又有电厂，很多问题可以内部消化。”

“首先，近期煤炭价格大幅上涨，煤电全面亏损，资产价格相对较低，正是煤炭企业收购煤电的好时机；其次，随着市场变化，未来煤价一旦大幅下降，盈利又会通过价格杠杆转移给下游煤电企业；再次，煤炭企业收购煤电资产后可以构建煤电产业链，实现收益跟风险对冲，保证其煤炭供应、收益相对稳定。”陈宗法表示。

火电优化转型正提速

“在碳达峰、碳中和目标，以及构建新型电力系统、严控煤电发展的背景下，绿色低碳是目前发电行业转型的主要方向，也是发电集团抛售火电资产的关键原因。”陈宗法指出，“例如国家电投的清洁能源装机占比是五大发电集团中最高的，所以根据‘十四五’规划要求以及该公司本身的战略定位，将全力发展新能源，巩固其领先地位”。

“企业调整能源结构，无非采用两个举措：一方面在增量项目上大力发展新能源；另一方面，通过升级改造与重组、转让、关停等资本运作，尽可能压减煤电存量资产，提高存量资产运营效率。”陈宗法说，“从发电集团角度看，缩小煤电资产比重，提升新能源占比，有利于提升整体竞争力。”

2020年12月，国家电投董事长钱智民宣布，到2023年，将实现国家电投在国内的碳达峰。数据显示，截至2020年末，该公司电力总装机1.76亿千瓦，其中56.09%为清洁能源。

华能集团董事长舒印彪此前也公开表示，在煤电方面，华能将坚持做优增量、做精存量，加大对电网支撑点的煤机项目灵活性改造力度，以科技创新和技术进步推动煤电的清洁低碳高效利用，加快传统煤电绿色转型升级。